Мировой рынок майнинга: тенденции, прогнозы

Мировой рынок майнинга продолжает развиваться и готовиться к предстоящему халвингу Биткоина, который должен состояться в 2024 году.

После почти рекордно низкого уровня хешрейта в конце 2022 года первая половина 2023 года принесла майнерам некоторое облегчение, несмотря на огромное увеличение общей сложности сети и скорости хеширования.

В течение первой половины 2023 майнеры накопили 8 684 Биткоина в виде комиссий по сравнению с 2 325 Биткоинами в виде комиссий за первую половину 2022 года и 5 375 Биткоинами в виде комиссий за весь 2022 год.

Это увеличение комиссий демонстрирует существенную финансовую выгоду, которую майнеры получили от резкого увеличения объема транзакций и соответствующего роста комиссий, поскольку комиссионные идут прямо на прибыль майнеров. Диапазон цены Биткоина на рынке колеблется от 28 500 до 30 000 долларов.

По сравнению с первой половиной 2022 года хешрейт сети рос более ускоренными темпами. С начала 2023 года хешрейт сети 30D вырос на 49% с 249 EH до 370 EH по сравнению с 22% в первом полугодии 2022 года.

В то время как в 2022 году большая часть роста хэшрейта могла быть связана с огромным объемом капитала, который наводнил рынок ASIC в 2021 году, и машинами, которые только что были подключены к сети, в первом полугодии 2023 был свой собственный набор драйверов, включая рост цены Биткоина, цены на ASIC оставались низкими, цены на природный газ стремительно падают, и на сцену выходят международные компании.

• Цены на природный газ снизились на 72%. Снижение цен на природный газ в первой половине года предоставило майнерам значительное облегчение в зависимости от цен на электроэнергию с переменной ставкой и, таким образом, улучшило их общую маржу майнинга даже при увеличении хешрейта.
• Цена Биткоина выросла на 84%. Рост цены Биткоина также помог компенсировать большую часть роста хешрейта, который наблюдался в первой половине года.
• Производители ASIC продолжали производить ASIC нового поколения в больших масштабах. Производители ASIC решили сохранить свои мощности на литейных заводах и, вероятно, вернулись к самостоятельному майнингу с некоторыми из этих машин, поскольку общий спрос на новые ASIC снизился из-за большого количества предложений, доступных на вторичном рынке в США.
• Майнеры обратились к разгону машин, чтобы повысить безубыточность. Чтобы лучше пережить шторм, несколько майнеров используют специальные прошивки, такие как LuxOS и Braiins OS+, для разгона машин серии S19 и повышения их эффективности, что позволяет им работать с прибылью при более низких уровнях безубыточности.

Что произошло на мировом рынке майнинга в первом полугодии 2023

В течение первых шести месяцев на рынке майнинга произошло несколько важных событий.

В частности, отмечена декорреляция рынка ASIC.

На рынок ASIC сильно повлияло ухудшение условий майнинга в 2022 году, что привело к низкому спросу и снижению цен. Цены на ASIC для популярных моделей, таких как серия S19, остаются неизменными или даже снижаются.

Одним из главных факторов, способствующих отсутствию корреляции с ценой Биткоина, является большое количество машин на вторичных рынках США из-за дефолтов по кредитам на оборудование, продажи активов и банкротств. В 2022 году по меньшей мере 11,59 EH залога хешрейта, который использовался для кредитов, обеспеченных ASIC, не состоялся, в результате чего кредиторам с ASIC пришлось либо продавать, либо управлять ими самостоятельно.

Вторым по значимости фактором, способствующим декорреляции ASIC, является тот факт, что производители ASIC решили сохранить свои мощности на основных литейных заводах. Несмотря на избыток предложения, который рос на вторичном рынке, Bitmain и MicroBT продолжали наращивать производство машин последнего поколения, серии S19 XP и серии M50 соответственно.

Это непрерывное производство в сочетании с подавленным спросом сдерживает цены на ASIC. Bitmain по-прежнему предлагает купоны, которые можно применять к новым заказам на покупку этих машин, удерживая цены на низком уровне в диапазоне от 16 до 23 долларов за TH в зависимости от марки и модели. Это привело к установлению потолка цен на машины более старого поколения, такие как S19j Pro.

На мировых рынках падают цены.

Сбои на мировых энергетических рынках в конце 2022 и начале 2023 года привели к резкому росту цен на энергоносители, особенно на природный газ. Поскольку природный газ, как правило, является предельным фактором, определяющим цену энергии в электрических сетях, его изменение цены оказало большое влияние на стоимость электроэнергии для майнеров и на то, как определяются рыночные тарифы на хостинг.

В первой половине 2023 года цены на природный газ упали с максимумов и упали более чем на 72%, что облегчило жизнь компаниям, работающим с плавающими тарифами на электроэнергию.

Снижение затрат на электроэнергию снизило медианную стоимость электроэнергии для публичных майнеров Биткоинов на 15% в первом квартале 2023 года по сравнению с предыдущим кварталом.

Какие страны лидируют по майнингу криптовалют

Россия впервые поднялась на второе место в мире по майнингу криптовалют — по итогам первого квартала 2023 года ее мощности, задействованные в производстве цифровых монет, составили 1 ГВт, сообщает «Коммерсантъ».

Также на рынок России выйдут майнеры из Ирана.

Лидером в мире продолжают оставаться США с 3–4 ГВт мощностей по добыче криптовалют. В десятку крупнейших по майнингу криптовалюты стран также вошли:

• государства Персидского залива (700 МВт),
• Канада (400 МВт),
• Малайзия (300 МВт),
• Аргентина (135 МВт),
• Исландия (120 МВт),
• Парагвай (100–125 МВт),
• Казахстан (100 МВт)
• Ирландия (90 МВт).

Распределение Биткоин-майнеров по миру

Кто является крупнейшими компаниями по майнингу по всему миру?

• HIVE Blockchain Technologies
• Bitfarms
• Hut 8 Mining
• Argo Blockchain
• Bit Digital
• GMO Internet
• Riot Blockchain
• Core Scientific
• Marathon Digital Holdings
• MGT Capital Investments
• Ault Global Holdings и другие.

Обзор нормативно-правовой базы по майнингу в России и США

В России в законопроекте о регулировании майнинга, который предполагает легализацию добычи активов и декларацию дохода от этой деятельности, пропишут ответственность за его несоблюдение,

В документ также войдет регулирование трансграничных сделок с криптовалютами. При этом в налоговом законодательстве ничего менять не потребуется: ставка будет зависеть от того, по какой схеме работает бизнес. Например, может использоваться налог на прибыль или налог с оборота.

Документ предусматривает создание правовых условий для майнинга, а также разрешает использование криптовалют при внешнеэкономических сделках в рамках экспериментального правового режима. Кроме того, документ определяет ряд обязательных требований и ограничений для майнеров и других участников правоотношений с цифровыми валютами.

Однако законопроект пока не принят и отложен до осени.

В Соединенных Штатах враждебность регулирующих органов к индустрии майнинга Биткоинов продолжается, как на уровне штатов, так и на федеральном уровне.

Непосредственно в ответ на препятствия со стороны регуляторов и политики в 2022 и 2023 годах некоторые государственные компании объявили о планах географической диверсификации своей деятельности либо за счет приобретения площадок для добычи полезных ископаемых, совместных предприятий, либо разработки новых площадок. Воспринимаемая враждебность к майнингу Биткоинов (и криптоиндустрии в целом) в Северной Америке предоставила возможность другим странам с обильным производством электроэнергии привлечь майнеров.

В первой половине 2023 года было предложено несколько законопроектов и политик — на уровне штата и на федеральном уровне, некоторые из которых подробно описаны ниже. Одним из самых неожиданных событий стало внесение в законодательный орган штата Техас нескольких законопроектов, направленных против майнеров Биткоинов в штате, который в последние два года был основной юрисдикцией для отрасли. Политика, подобная этой, представляет собой конкретные примеры законодательных и нормативных угроз для сектора.

Законопроект Сената Техаса 1751 : Сенат Техаса предлагает законопроект 1751, запрещающий майнерам участвовать во вспомогательных услугах и программах балансировки сети.

• Предыстория и цель: Предлагаемый закон запрещает налоговые льготы на определенную собственность для майнинга биткойнов и устанавливает ограничения на участие майнеров в программах реагирования на спрос. В законопроекте также говорится, что любая «отключаемая нагрузка» мощностью более 10 МВт должна быть зарегистрирована в ERCOT для легальной работы.
• После единогласного голосования в Сенатском комитете против закона выступили многие некоммерческие организации Blockchain и Mining, в том числе Техасский совет по блокчейну, который запустил кампанию «Не шутите с техасскими инновациями». Кампания привлекла большое внимание криптосообщества.
• Заключительное действие: SB 1751 был передан из Сената и отправлен в Палату, где он был передан в Комитет по государственным делам. SB 1751 остался в Государственных делах без слушания или голосования.

Законопроект Сената Техаса. Относится к регистрации объектов по добыче виртуальной валюты в энергорегионе ERCOT, которые требуют большой нагрузки бесперебойного питания.

• Предыстория и цель. Вычислительные модули, используемые для майнинга виртуальных валют, представляют особую проблему для электросети, поскольку они могут быстро подключаться к сети, потреблять большое количество электроэнергии и быстрее наращивать и снижать нагрузку. Чтобы гарантировать, что ERCOT может должным образом управлять электросетью, необходима дополнительная информация о существовании этих объектов. Соответственно, законопроект 1929 направлен на регистрацию объектов по добыче виртуальной валюты в энергорегионе ERCOT, которые требуют большой нагрузки прерываемой мощности.
• Заключительные действия: SB 1929 был подписан в Палате представителей и Сенате и был подписан губернатором 9 июня. Законопроект вступит в силу с 1 сентября 2023 года.

Что ожидать от четвертого халвинга Биткойна

Ожидается, что четвертый халвинг Биткойна произойдет в апреле 2024 года. Каждые 210 000 блоков (примерно каждые 4 года) сеть Биткойн автоматически вдвое сокращает выпуск новых Биткоинов за каждый блок. Именно этот процесс в конечном итоге приводит к тому, что фиксированный терминал Биткойн поставляет 21 миллион монет. Но учитывая, что субсидия блока (новоиспеченный выпуск) составляет большую часть доходов майнеров, сокращение вдвое является важным событием для отрасли с потенциально широким спектром последствий.

Поскольку до халвинга осталось менее 10 месяцев, майнеры приняли несколько стратегий, чтобы подготовиться к этому событию.

• Модернизация парка: многие майнеры, которые имеют лучший профиль ликвидности и могут привлечь капитал, инвестировали в машины последнего поколения. Майнеры, которые находятся выше на кривой затрат на электроэнергию, также решили попытаться обновить свой парк до более эффективных машин, чтобы повысить свою конкурентоспособность после халвинга.
• Слияния и поглощения. Для государственных майнеров, которые оказались в более сложном положении из-за сочетания высоких затрат на электроэнергию, отсутствия истории роста, желания вертикальной интеграции или неспособности привлечь средства, слияния и поглощения были привлекательным вариантом. Таким образом, майнеры смогли добиться синергии с компаниями, которые предлагают что-то, чтобы компенсировать свои существующие недостатки.
• Диверсификация доходов: несколько публичных майнеров либо объявили о намерениях, либо уже предприняли активные шаги по участию в пространстве центров обработки данных для высокопроизводительных вычислений (HPC), тем самым диверсифицируя свои потоки доходов. Пространство высокопроизводительных вычислений предоставляет майнерам некоррелированный поток доходов от майнинга Биткоинов, и в то же время дает возможность воспользоваться массовым ажиотажем вокруг вычислений ИИ.

Итоги

После идеального шторма, с которым майнеры столкнулись в конце 2022 года, шторм, наконец, начал проходить. В то время как майнеры наслаждались более высокими ценами на Биткоины, увеличенными комиссиями за транзакции и более низкими затратами на энергию, безудержный рост хешрейта сети нивелировал многие из этих преимуществ.

В результате цена хэширования остается в довольно узком диапазоне от 0,065 до 0,08 доллара. Поскольку цены на энергоносители значительно ниже максимумов 2022 года из-за резкого снижения цен на природный газ, безубыточная хэш-цена для сети, вероятно, будет ниже 0,05 доллара.

Учитывая это, хешрейт сети будет продолжать расти во второй половине года, поскольку государственные и частные майнеры стремятся увеличить хешрейт машин следующего поколения, таких как серии S19 XP и M50.

Майнеры принимают ряд мер, чтобы подготовиться к халвингу 2024 года. Часть из них уже объявила о планах диверсификации из отрасли в такие области, как высокопроизводительные вычисления, чтобы обеспечить более стабильные денежные потоки.

Также произошел шквал слияний и поглощений, в основном со стороны майнеров, которые плохо подготовлены к предстоящему халвингу. Слияния и поглощения имеют смысл для компаний, которые либо не имеют вертикальной интеграции, либо не имеют возможности привлекать капитал для финансирования. Они будут продолжаться и дальше по мере приближения к халвингу Биткоина.

Источник